雷士败局
其实相对于阎焱，王冬雷更能摸得准吴长江的脉。双方合作后要酝酿一个新品牌，王冬雷在“德豪雷士”还是“雷士德豪”中，选择了将雷士冠名在前方的“雷士德豪”，这让吴长江很有面子。
按照吴长江的说法，王冬雷对雷士屡有越界，他将雷士的光源业务转移至德豪润达；自今年1月，王冬雷开始绕过吴私下接触雷士的经销商。但吴长江并不敢与王冬雷翻脸，因为如果他再与王发生摩擦，那么必定所有人都会认为他是个很有问题的人。“王冬雷就是吃定了我这个心态，才会步步紧逼。”吴长江称。
而在双方达成合作意向后，吴长江没少以伤及自身的方式为王冬雷出力。此前雷士的LED产品一直使用三星的芯片，双方合作后吴长江毅然弃用三星芯片转向德豪的产品，并向德豪开放雷士的渠道。只是王冬雷并不买账，不断责怪吴向其开放渠道不彻底。
“自从换了德豪的芯片，雷士品质下滑了很多，现在产品质量也就跟二线品牌差不多。之前王总对媒体说雷士向德豪开放的渠道只有三分之一，这话说的不地道也不客观，去年德豪从我这一个省的照明产品出货量，已相当于合作前德豪在全国的销量。过去几个月雷士全国运营中心在干嘛？是不是都在忙着帮德豪冲业绩？”上文提及的经销商称。
拨开所有的感情牌，王、吴之争与阎、吴之争并不二致，依然是对雷士控制权与经销渠道之争。王冬雷为吴长江列出的所有罪状，说到底是王不满吴的管理方式，希望加深自己对雷士的控制。2014年春节前，察觉到了王冬雷心思的吴长江在北京和他碰了个头，彼时双方已谈得很僵，吴长江临走时给王冬雷丢下一句话“我的底线是什么都可以让，但是雷士你别碰”。
此后双方相安无事至6月，某深夜吴长江正为世界杯揪心，忽然收到了一个更揪心的消息。吴的一位朋友、德豪的某高管发来短信通知他“王冬雷正在策划清洗雷士高管，你要提防”。
吴长江一夜未眠，思虑了良久，他还是在7月17日主动找到王冬雷捅破了双方的窗户纸。俩人并不友好地讨论出三条解决方案，一是摒弃前嫌，继续合作；二是吴长江彻底退出雷士；三是吴长江从王冬雷手中购回雷士的股权。
熟悉吴长江的人都会在第一时间知道，前两条方案绝非他的选择，可从历史经验来看，吴长江从来都是资金匮乏的，若想买回雷士，他只能再次借力打力。
吴长江已信不过那些外来的合作伙伴了，他找来一帮经销商兄弟商议去哪儿找钱，大家提议把雷士经销商整合成一个平台对外融资，经销商们认为以雷士渠道的容量，在资本市场中融20亿的资金并不难。兄弟们甚至想到，如果雷士经销商的大平台融到了钱，王冬雷反悔，那么就以此经销商平台上市融资，反向收购雷士。群情激昂的小规模会议后，吴长江准备在7月27日再组织一次全体经销商会议。这个反攻倒算的计划彻底激怒了王冬雷，让他最终下了将吴长江清除出局的决断，王冬雷也开始密集地与经销商接触，并有了8月8日后的一系列闹剧，以及吴长江对王冬雷提起的刑事民事双重诉讼。
兄弟情义、江湖义气、个人认同感，在吴长江的价值天平上，这缠绕着鬼魅气息的三个筹码远远重于他对雷士的控股权。在此前两次的风波中，兄弟的支持也确实帮他战胜了股权强势的一方，可彼时的前提是，吴长江尚是雷士的大股东，或极有希望重回雷士的大股东。这一次，雷士却是实至名归的花落别家。这一点，吴长江懂，弟兄们也看的明白，也才有了经销商与王冬雷的城下之盟。
当强悍如吴长江念出了“我相信法律的公正性”这句台词时，也许他能用的筹码真的不多了。聊到了诉讼，一直说从未考虑过最坏结果的吴长江忽然转变了态度，他说“即使最坏的结果发生，即使什么都要不回来，我也要抗争到底，就当给中国MBA留下一个案例，给天下的创业者留下一个教训”。
其实最坏的结果早就发生了，围绕着雷士十六年的争斗，每次都是三败俱伤。吴长江逐步失掉了对雷士的控股权；杜刚、胡永宏已默默于江湖；阎焱声望受损，过去两年中能数得出来的投资案例寥寥；而如果不将雷士股权完璧归赵，王冬雷势必陷入二股东吴长江对他的持久战。但伤得最重的却是雷士，试想若未来一日雷士在市场中募资，有几人会高价购入这家随时可能内战的公司的股权？雷士品牌价值的折损、投资人信心的大打折扣、经销商日益稀薄的信任，都会在公司未来的运转中逐步外化。
无论吴长江能否赢回这场股权争夺战，在某种意义上，雷士都已经输了。
