自17年Q4 以来，LED封装领域就一直处于库存过高、低价竞争的状态，经过企业两年的清库存行动，19年年末灯珠价格略有回升。但在2020年又遇疫情影响，上游供需不平衡导致成本上升，而下游市场萎靡出货艰难，两头夹击的LED封装企业则选择继续扩张，加紧布局小间距、Mini/Micro LED等生产线，以进一步提升封装企业的盈利能力。
Q1业绩整体下滑，加紧推进MiniLED的布局
近日，我国多家LED封装龙头企业发布2020年第一季度报告，反映疫情之下的LED封装行业发展现状。报告显示，LED封装整体呈现下滑趋势，而东山精密由于并购Multek整合效果良好额原因，实现业绩增长达4%，成为目前唯一增长的封装企业。
国星光电
本报告期营业收入672,831,845.68元，同比减少36.40%;归属于上市公司股东的净利润40,826,770.99元，同比减少61.46%，主要系受新冠肺炎疫情影响，公司及上下游企业复工延迟，正常生产经营时间较上年同期减少较多影响所致。公司于19年初计划投入10亿元进行LED扩产项目，目前项目一期已经完成，二期蓄势待发，随着二期项目于今年逐步达产，预计公司Mini LED产业地位和市场份额将进一步强化。
鸿利智汇
2020年1-3月，公司实现营业收入58,083.53万元，比上年同期下降38.39%;实现营业利润1,233.99万元，比上年同期下降85.58%;实现利润总额1,728.07万元，比上年同期下降85.46%;实现净利润1,075.15万元，比上年同期下降89.36%。据了解，本报告期，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，公司生产及销售均受到一定程度的影响，营业收入、净利润等主要财务指标同比有所下滑。展望2020年，鸿利智汇表示坚守LED业务战略根基，推动Mini LED项目实现板块突破，全面提升集团在LED领域的竞争力与影响力。
瑞丰光电
本报告期营业收入228,996,835.23元，同比减少26.01%;归属于上市公司股东的净利润7,189,348.54元，同比减少56.06%。报告期内，销售费用较上年同期下降30.3%，主要原因系受新型冠状病毒肺炎影响销售收入下降26.01%。2020年，瑞丰光电将尽全力开拓客户，取得订单;Mini LED领域将根据客户需求进行扩产。据介绍，瑞丰光电Mini LED处在规模化量产前阶段。
东山精密
公司2020年1-3月实现营业收入51.31亿元，同比增长14.23%，半导体及元件行业已披露一季报个股的平均营业收入增长率为14.90%;归属于上市公司股东的净利润2.08亿元，归属于上市公司股东的净利润2.08亿元，同比增长4.43%。关于2020年半年度业绩变化原因，东山精密表示：公司主要产品市场需求稳定，并购后的Multek整合效果显现。
从上述的各家报告可以看出，各家LED封装企业受到疫情影响，生产以及销售均呈现同比下滑，由此导致业绩以及盈利下滑。疫情影响拆分来分析，主要要有两点，一是下游受疫情影响，整体市场陷入低迷，屏企为保持现金流的稳定，减少生产活动，由此上游封装企业订单减少，业绩下降，利润下滑。二是疫情爆发前期，由于我国企业复工时间延迟原因，黄金等芯片原材料供应紧张，导致原材料价格上涨，LED封装企业的生产成本也随之上涨。但由于下游整体市场低迷，上游封装企业订单下降，出货减少，2019年年末预期看好且进行扩产的小间距灯珠有可能积压。因此，为将能年前扩产的灯珠清除，封装企业也不敢涨价，唯有降低利润点进行销售。成本上涨，价格不变，利润点下降也是封装厂家利润下滑的原因之一。
进入Mini LED就有望进入移动端应用市场
即使利润下滑，各家企业展望2020年都希望，突破Mini LED的板块，强化自身在Mini LED领域的产业地位。有数据显示，2020年Mini LED全球市场规模预计达37.8亿元，同比增长140%，从市场前景来看相当明朗。而且国际大厂十分看好Mini/Micro LED显示技术，布局相关生产线，发布相关产品。LED封装行业在这两年处于发展周期底部，增加新的利润增长点有利于LED封装企业的可持续发展。大厂的布局，起到良好的市场效应作用，为寻求新的利润增长点，Mini/Micro LED封装技术成为焦点，但由于Micro LED量产受到技术以及成本的限制，因此门槛较低的MiniLED就成为各家竞相布局的领域。
此外，苹果此前被预估将Mini LED应用至iPad平板终端，也就意味着Mini LED不再局限于大屏显示，可以进入移动终端领域。应用Mini LED的iPad起量，相信华为、三星等平板厂商也会不甘落后，一旦应用成熟，进入手机端，手表等领域也指日可待，庞大的移动端显示市场，不再是OLED或者LCD的独角戏，LED显示技术也有能够机会进入。企业提前布局Mini LED有利于抢占Mini LED市场先机，更有可能在日后进入市场更为庞大的小尺寸显示市场，推动MiniLED多元化应用，提升企业订单，壮大企业的发展。
即使行业整体受疫情影响较为严重，但是LED封装企业一直看好Mini LED未来的应用市场。除了上述企业之外，京东方、兆驰股份、友达以及TCL等厂商全力抢攻Mini LED，攻克相关技术难点，期望早日应用Mini LED，更有希望进入广阔的移动终端市场。
