阳光照明：LED业务增速提升，客户与渠道拓展加速
一季报增速接近5年来同期高点，LED照明增长明显
2015年一季度，公司实现营业收入9.13亿元，同比增长22.06%，环比增长9.01%；归属母公司净利润0.97亿元，同比增长20.31%，环比增长30.74%；扣非净利润0.92亿元，同比增长22.28%。公司一季报营收及净利润增速接近5年来同期高点，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示公司经营状况不断好转。我们预计公司传统节能灯业务仍然下滑，而LED增速进一步加快，对公司业绩增长带动作用明显。
向LED新型照明华丽转型，线上线下全面开花
公司已成功由传统照明转型为LED新型照明企业。客户方面，公司在巩固原有大客户的同时大力发展新开发客户，2014年东芝、GE订单增速超过100%。随着新客户逐步放量，2015年公司LED业务有望实现更快速增长。品牌方面，公司逐步从OEM向自主品牌转变，自今年4月份开始在天猫、京东等电商渠道销售自有品牌产品。
“三步走”战略布局智能照明，新思维带来新发展机遇
2014年公司参与筹建了中国照明协会的智能照明专业委员会，并在市场中迅速推出可远程云端控制的智能照明产品，成为在京东和天猫平台上销售智能照明产品的第一批照明企业。未来公司计划从低端向高端产品，再向整个智能照明系统延伸的“三步走”战略完成智能照明产业链布局。
三安光电：跻身全球主流LED企业行列
总结
集团公布2015第一季业绩，纯利大幅增长，毛利率继续创新高，彰显集团强大的生成研发能力及规模优势。长期来看，集团跻身全球主流LED企业行列，在立足本土市场的同时，其海外市场空间也进一步打开，同时进军半导体功率器件领域，在提升自身业绩的同时，将补强大陆半导体砷化镓、氮化镓器件産品短板，对集团估值有显着提升作用。集团募资人民币39亿元用於厦门光电産业化项目二期及通信微电子器件项目，预计项目达产後可增加集团营收人民币72亿元，纯利人民币12.6亿元。
技术走势及投资策略
集团股价於去年一直保持平稳，今年初开始进入上升轨道，自人民币14元一直上升至高於人民币24元的水平。从走势上看，股价一直沿着10天线向上，20天线则为今年的主要支持，故可於20天线水平约人民币22.10元买入，目标为人民币27元，跌破人民币20.00元先行止蚀。
