数据说话

资本新宠，七成公司实现增涨

如今LED照明行业俨然成为资本市场的新宠，当前国内外LED大厂普遍看好国内LED照明行业，从而加速了并购步伐，在产业调整期加快全产业链的布局，以实现资源整合。然而企业搭上上市的大船是否就意味着顺风顺水？

据日前上市公司公布的2015年第一季度的业绩报告，尽管有近七成的LED上市公司实现增收增利，只有三成的企业出现跌损，但是在这些业绩跌挫的LED企业中不乏行业知名的品牌企业。截止4月29日，通过分析LED上市公司的2014财报和2015第一季度报告得出，盈利的上市公司有利亚德、艾比森、联建光电、洲明科技、雷曼光电、三安光电、澳洋顺昌、联创光电等；利润下降的上市公司有德豪润达、乾照光电、华灿光电、奥拓电子、海洋王照明等。

增幅最明显的是三安光电。由于产业链的完善，尤其是上游芯片企业业绩迅速提升，三安光电去年营收45.79亿元，创造了14.6亿的净利润，第一季度增收2.28亿元，其中增幅达50%以上。营收盈利增长趋势成为强势噱头。

德豪润达4月29日公告2014年财报，公司实现营业收入41.55亿元，比上年同期增长32.74%，其中LED产品营业收入比上年增长46.27%。据公告显示，LED照明产品由于芜湖、蚌埠、珠海三大基地产能释放以及雷士照明渠道出货的增加使产销量均大幅增长。

此外，德豪润达还披露了一季报，报告期内，归属于上市公司股东的净利润为-9，329.23万元，比去年同期下降161.61%，主要是报告期毛利率大幅下降，由去年同期的20.51%下降到本期的12.47%。德豪润达称，毛利率下降的主要原因是LED行业市场竞争激烈，LED芯片、照明产品价格比上年同期有所下降。

走特殊环境照明之路的海洋王照明2015年第一季度营收1.37亿元，同比下降16.42%海洋王称，营业收入比上年同期减少主要是因为船舶、民航、石化、照明工程等行业收入下降。

从表面上分析这些上市LED知名公司业绩或增涨或亏损的原因，增涨的无非是善于经营，捕捉到了细分领域的机会，或另辟蹊径跨界营销等等；亏损的是往往因为淡季、费用支出大等等。其实，更贴切的原因更应该是各路资本的加入，把原本激烈市场竞争格局变得更加复杂多变。无论是实力雄厚的企业，还是新兴的中小企业，都不得不用心倾注更大的精力争夺市场，回报广大投资者。

对此，余早生表示，现在市场环境不景气，实体经济下滑，国家税收也受到了很大的影响。国家放宽了新三板上市的政策，对于想要上市的企业是有好处的，同时也要规避上市的风险。首先，在筹备上市伊始，就必须要进行规范化的操作和管理，对于企业而言是一种挑战，企业能否承受及克服这个挑战，是个关键点。另外，上市后企业能否利用好上市公司的平台持续地实现盈利，创造出更大的价值，需要企业去思考。

可见，不是每家LED照明企业能在资本市场里如鱼得水，作为投资者应当切实提高风险意识，强化投资价值理念，避免盲目炒作。

回归理性

找准定位，量体裁衣

LED照明领域作为LED行业最具市场潜力的领域，在资本狂欢盛宴后应该回归理性。在激烈的市场竞争下，品牌和渠道的重要性将会更加凸显。而LED行业从上游的衬底材料、外延片、中游芯片，到下游封装、应用及配套材料、加工及检测设备等各个环节，每一领域的技术含量和资本差异都很大。

因此，作为一个理性的投资者，应该从自己的具体实际出发，根据LED产业链不同环节的特点，找准定位。

上游目前主要由国外龙头厂商掌控，且对技术含量、资本、人才要求相对较高，实力强大的投资者可以选择上游和中游高端为切入点，但风险也较大；而中游的封装领域具有承上启下的地位，知识产权壁垒少、封装公司虽然目前规模小，但成长性巨大，因此倾向于稳定的投资效果的投资者可以考虑该领域。而下游的应用领域技术风险小、投资额低且回首较快，是小额投资者的首先。但也因为这样，该领域的市场竞争激烈，且厂商玩价格战，利润率较低。

正如广东俊朗松田电器有限公司总经理卢毅江所说，做任何行业，资金是最主要的生产要素，只有拥有了良好的财务状况和融资能力，才能够为企业的发展提供良好的资金支持，因此照明行业要充分利用好资本市场，进行科学合理的资本运作，为企业的做大做强提供坚实的后盾支持。有了好的企业发展状况，才能够在资本市场中游刃有余，集众人力量，共创多赢。

总结

跨界、风投、IPO、上市、重组、并购等关键词的不断涌现，使LED照明行业迅速进入至资本时代。LED照明行业在资本的狂欢引领下，越来越多的企业选择搭上资本这座快车以扩大企业规模争取更大的市场份额。然而成功上市只是第一步，上市之后如何驾驭好资本，达到共赢，才是最终成功的关键。