上市诱惑

迅速获取巨额资金，提升企业地位

目前，我国LED照明行业正处于快速成长阶段，LED照明企业正在逐步从产品价格营销的单一竞争时期进入到以品牌建立、研发设计、渠道建设和运营能力等多方面的综合水平竞争时期，但行业内占据优势的品牌格局尚未形成。

这促使众多企业需要想办法通过各种渠道获得更多的资金投入，实现企业的转型升级，提升企业综合实力和竞争水平。而IPO能够为企业在二级市场中筹集发展资金，并具有流通性好、能树立品牌声誉及实力形象等优势，所以众多LED企业迫不及待上市融资以扩大规模、争取更大的市场份额。

企业通过扩产、上市，登录资本市场，规模不断扩大，进一步稳固在行业的主力军地位。例如木林森、华灿光电等企业则通过上市都募集了巨额的资金，支撑了这些企业快速的规模扩张和市场拓张，奠定了企业后续在产业中的地位。

随着行业迎来频繁的整合期，部分上市企业更加热衷于通过并购重组，稳固在行业中的地位，比如，三安光电通过全资子公司LighteraCorporation以2200万美元收购美国流明100%股权。该公司拥有高端芯片技术和专利，借助该平台三安光电将进入全球LED外延片和芯片核心专利技术授权网络，成为国际大厂供应商，进一步扩大国际市场销售规模；而处在快速增长期的珈伟股份为切入国内市场收购了品上照明，正是其开拓国内市场战略的重要组成部分。

对此，刘城生认为，当前绝大多数LED企业面临资金压力，创办初期都投入大量研发和建立销售渠道资金；产品的差异化是销售的一大亮点，企业的品牌需要在不断拓展销售渠道中沉淀，对于务实致力于打造LED品牌的企业来说上市融资刚好解决了这一发展难题，一是能更大投入研发经费优化自身产品，产品差异化突出会更具市场竞争力；二是能在销售渠道中打造品牌，提高客户对品牌认知度；三是能加快LED行业洗牌，让三无产品完全消失。

除了募集资金上市，也有部分企业采取与经销商合资上市的方式。例如嘉美照明计划在2017年联合100位经销商股东共同上市，进一步扩大LED照明事业。

对于联合上市这种模式，刘城生表示，企业联合经销商股东上市是双方利益捆绑，企业不用再担心经销商忠诚度，更利于企业发展，达到目标一致。

余早生则这认为种做法有利有弊，好处是企业与渠道形成了共同体，产销结合，渠道的稳定性更强，且证监会更容易批准上市。弊端是股权被稀释，企业的话语权或会受到经销商的影响。
 

背后隐忧

角逐资本，企业须练好内功

受国家政策扶持的推动，整个LED行业呈现增长态势，吸引了社会大量资本投入，更多新的厂商也加入这一行业，市场竞争愈发激烈。随着世界范围内LED封装及应用产业向以中国为主的亚洲地区转移，国际知名LED厂商纷纷在中国国内建立生产基地，导致产品价格下降、提高市场份额的难度增大。当然，还要面对热钱不断涌入，难免造成泡沫效应。在残酷的市场竞争格局下，许多LED照明企业不得不将生存和发展作为当前主要议题。

不少企业原来制定发展战略的明确分工、清晰定位，也在这一“LED大机遇”的诱惑下被反复打乱，企业陷入了集体的迷茫。加上产品技术的不成熟、市场接受程度不高、国家标准难制定等等一道又一道的高墙竖在照明企业面前。由此可见，照明行业的现状，甚至是发展前景，并非一些资本投资方所预想那样的“乐观与美好”。

刘城生指出，照明行业要走向规范健康发展，需要企业提升意识和责任感。作为企业，要认识到当明LED产品在国内暂无明确的标准，产品参差不齐，LED企业应该联合制定规范化的产品标准，不仅能加强企业责任感，也有助于提高客户群体对LED产品的认知度。刘城生进一步强调，追逐资本的前提，企业首先要打好产品、渠道的实力基础。

余早生也表示，如今市场形势不好，企业必须练好内功，做好企业管理，控制生产及运营成本，做好产品研发工作。此外，企业要在渠道建设方面下功夫，无论是传统渠道还是电商渠道，应该多做些投入。