近日，据国家统计局发布消息，2014年全国规模以上工业企业实现利润总额64715.3亿元，比上年增长3.3%，增速较上年下降8.9个百分点；实现主营活动利润60471.7亿元，比上年增长1.6%，增速下降2.4个百分点。总体来看，2014年工业企业利润增速大幅收窄，且年末情况趋于恶化。我国LED照明行业在工业制造业的大军当中，2014年国内LED行业总产值会据不完全统计已超过3000亿元，相较2013年产值同比增长达30%。

随着工业4.0时代的到来，2014年飞利浦拆分照明事业部，三星退出海外LED照明市场，LED行业并购加速，照明行业有限资源更多地整合。就目前来看，全球LED市场以亚洲、美国、欧洲三大区域为主导，主要厂商有日本的日亚化学和丰田合成、美国科锐以及欧洲的飞利浦和欧司朗。以上五大厂商产业链比较完善，在产业链上游拥有强大的技术实力，垄断着高端产品市场。LED行业核心技术基本都在这些国际巨头的手中，更加让LED企业看到立足LED市场的严峻性，大大加快了并购的力度。2015年LED行业并购将面临怎样的挑战？

为何出现并购高潮

2015年受全球经济发展的影响，并购投资成为新时代的热门话题，中国企业海外并购方兴未艾，在资源调配中进行最有利的整合。

如今LED行业竞争越来越激烈，山寨照明灯具的生存空间越来越小，LED照明行业要么成为行业的“领头羊”，要么是把细分市场做大做强，要么就是跟上市公司合并、整合并购或被并购，自2013年开始，LED行业的并购热潮持续发酵，据行业内人士分析，目前LED行业并购最佳时期只剩下1~2年。不管是从并购双方的发展轨迹，还是从国家政策的支持力度，抑或是目前正在上升的市场环境来看，并购似乎成了LED行业获得竞争优势的最佳“出路”。

2007年到2010年这个时间段，LED业界迎来首次并购浪潮，2007年，飞利浦以5.92亿欧元收购一家位于美国波士顿的专业LED制造商Color Kinetics；2009年，飞利浦宣布与欧洲最大的LED照明厂--意大利Luce公司达成收购协议；2010年12月6日飞利浦又宣布收购LED、传统娱乐照明和照明控制解决方案的设计、制造和经销商--嘉力时(集团)有限公司。2007年3月12日，CREE公司以2亿美元的价格，并购华刚光电集团属下名称内含“华刚”字样的华刚光电零件有限公司，包括华刚国际贸易有限公司、惠州华刚光电有限公司、华刚光电(上海)有限公司以及华刚日本有限公司。

在这段时间，特别是2008年至2009年欧洲遭遇战后最严重经济危机时，曾有不少LED专家呼吁到欧洲“抄底”。事实上并没有出现这样的情况。一方面国内企业当时也受到冲击，更缺乏动荡情况下海外投资的经验参照系。之后的国内经济刺激计划使绝大多数LED企业忙着在国内抢蛋糕，在国内做好战略布局，海外扩张和并购只是少数有远见企业的考量。另一方面，可能是更重要的原因，2008年至2009年时欧美企业估值水平低于历史平均水平，手握优良资产的股东宁愿再等一段时间也不愿在低潮期出手遭受损失。事实上，欧美企业也在2010年初熬过了冬天。

随着LED产业快速发展，从2011年开始，并购的第二次浪潮风起云涌：2011年CREE公司宣布以5.83亿美元的现金加上换股方式，成功收购传统照明制造商Ruud Lighting Incorporated。同年9月，GE照明宣布正式完成对照明技术行业的翘楚--Lightech公司的收购，当年，GE照明全球总裁兼首席执行官MaryroseSylvester就表示：“完成对全球LED电子驱动器领导者Lightech的收购为我们吸纳了其顶尖专业人才。该公司驱动器满足高效性能电力供应需求，是进一步优化GE照明LED系统中不可或缺的一部分。”

现在国内的一个认识误区是，欧美已经日薄西山、不可救药，只有中国人有钱买企业。其实欧美并购市场最大的参与者是LED行业内整合者，其次是2000年之后增长迅速的私募投资基金。来自新兴市场的并购投资占市场交易量的5%左右，中国远远没有到“卖空海外市场”的地步。不管是收购并购，最主要是看重协同效益，像飞利浦将照明业务剥离，三星退出中国LED市场、台积电出售固态照明、西门子转移照明事业等等，这些国际巨头将自身的资源更有效利用。

据了解，在过去5年的所有并购案例中，装备制造业并购约占30%，汽配24%，其他工业产品24%，余下为消费品8%、能源和环保6%、电信4%。可以预计，中国的上市公司作为LED行业领头羊，将会成为并购主力军，也会有越来越多的专业并购基金参与到这场至少还将延续十年的并购大潮中。

与此相关，5000万欧元以下中小型并购的绝对数量和相对比例都会明显提升。超过10亿欧元的大型交易也有可能，但双方不再是相互熟悉的老同行，由专业有经验、有诚信的并购顾问牵线搭桥，协助建立互信、缩小差距、达成共识的工作就显得更为重要。

LED本身更多是作为室内照明、室外照明领域的产品和产品线，或者是产业线的整合，但是接下来会出现的趋势就是跨界整合。并购是照明企业不断扩张市场的一个必然选择，通过并购抢占市场也是一种立竿见影的选择，但并购之后的整合难度并不亚于开拓一个新的细分市场。就目前我国LED行业的发展形势来看，行业经过洗牌、倒闭、整合，并购正当其时，未来LED企业在竞争“尖锋”中前进！

如何规避并购整合风险

并购固然带给企业新的气息，然而涉及到LED产业的上中下游、两岸三地，企业希望通过收购、参股迅速打破技术、专利壁垒，凸现规模优势。LED企业如何有效地规避并购整合所带来的风险，达到高效的协同的效益？在并购前后做好充分的准备工作，或许是防范并购风险最有效的做法。

一是，并购前合理定位目标企业，对其准确评估。并购企业在并购之前需要做好长远的战略规划，既要对整个LED行业发展趋势、市场需求，以及自身发展目标有整体、准确的把握，也要对自身的核心竞争力和发展短板有客观的判断，选择符合自身战略布局的并购目标，达到优势互补。

二是，做好资金财务风险防范工作。在并购活动的准备工作中，为了避免财务上不必要的麻烦，并购企业需要对并购各个环节的资金支出做出核算，制定资金支出预算方案。对支出时间、数量、金额等等加以预估，也方便保证并购所需资金及时到位。

三是，并购前也要对目标企业的财务、债务有所调查和了解。如果目标企业出现资金困境、负债严重的情况，在并购之前双方要先做好这方面的协商工作，明确双方在财务、债务等资金上的权责关系，避免资金债务纠纷。

四是，并购后做好整合工作。整合工作是并购后最关键的工作，关系到并购的最终结果。

此外，在管理、人事、生产经营上，并购后，需要对被并购方建立新的企业管理体系，重新做好员工评估手册，建立良好的人才队伍，并进行生产经营体系调整，保持协调效应。

在LED行业趋向成熟的过程中，产业格局加速调整，只有优秀企业才能免遭市场淘汰。并购整合无疑是LED企业加强竞争力，迅速达到规模化的有效途径之一。不过，它也相当考验企业的实力，只有有效地规避并购整合带来的风险，才能最大程度地实现并购所带来的经济效益。

结语：

受国家节能环保政策扶持的影响，整个LED行业呈现快速发展态势，吸引了社会大量资本，不断出现新的厂商加入该行业。我国LED产业起步较晚，目前国内LED产业群主要集中在长三角、珠三角、环渤海经济圈及闽赣地区，随着世界范围内LED封装及应用产业向以中国为主的亚洲地区转移，国际知名LED厂商纷纷在我国建立生产基地，可能导致产品价格的下降、提高市场份额的难度增大，国内LED企业将面临着竞争不断加剧的市场环境。

LED企业之间的兼并整合步伐也正在加速，可以说LED产业已经步入并购时代。但并购是把双刃剑，如果资产整合有效，就能够增强LED企业竞争力，企业发展将非常迅速；相反，如果整合不利，企业难免陷入困境。因此，LED照明企业在进行相关并购时，只有经过多方调查，客观、详尽的评估分析，采取科学的方法做好企业并购整合规划工作，三思而后行，才能真正实现企业并购的最终协同效益！