八月桂花香，LED产业也迎来收获的季节。2014年，LED照明市场如熬过冬眠的种子，迅速发芽生长，其容量受中国、美国、欧盟等主要国家和地区的白炽灯淘汰计划批量生效、成本降低驱动、终端价格下降等因素影响，显著扩大并实现持续增长。
LED照明进入了历史性的转折时期。一方面，传统照明逐渐被替代覆盖，如德国欧司朗照明有限公司宣布，为缩减开支，将在德国及德国以外裁员7800人，原因在于传统灯泡和荧光灯管等传统业务销售不理想。另一方面，在政策的推动下，LED照明快速发展，价格年降三成、部分行业标准也相继落地，机构调查LED企业寻找投资对象，企业扩产马不停蹄，并购整合的浪潮一波未平一波又起，相关产业链整体向好。广东省半导体照明上半年总产值达1545.46亿元人民币，同比增长了23.47%。
LED行业公司股价逆势大涨，八成LED企业半年报业绩报喜，总体上显现出增长态势。但是由于经营方式不同，有少数上市企业的答卷并不理想，甚至出现亏损。但也不用过于忧虑，从财务报表中，企业可以看见自身存在的不足，也可以学习同行的长处，抓住发展机遇，调整战略，争取下半年再创高记录。
表1：杭州远方光电信息股份有限公司2014上半年年报简要（数据来源：远方光电2014年半年度报告摘要）
从上表中，我们可以看出，2014年上半年远方光电的营业收入有一定幅度的增加，去年同期是7963，今年是9271，增涨幅度达16.43%。实现归属于股东的净利润4411万元，较去年同期的3956上升11.52%。报告期末总资产105723万元，较年初增加1.72%。
对于业绩变动的原因，远方光电称，行业发展总体平稳，公司经营态势良好。报告期内，非经常性损益对公司净利润的贡献金额预计约为445万元左右，主要为投资收益及政府补助。
远方光电深耕于LED照明实验室设备市场，加大新产品的研发力度，推出了TRA-200 LED热阻结构分析系统、SPIC-200光谱彩色照度计等高端产品，进一步丰富了公司的产品系列。另外，公司还借助院士工作站、博士后工作站、省级工程中心等科研平台，积极推进颜色测量仪器、太赫兹光谱仪等研发项目，为企业未来发展做好技术储备。
远方光电在2013年下半年推出了新产品——LED灯具自动老化检测一体化设备LAT-2000。该产品的推出使得公司进入了LED照明在线检测设备领域，虽然目前在公司营收中占比还比较低，但是该产品成长性好，2014年有望实现销售放量，或将成为公司业绩增长的一大亮点。与公司原有的LED照明实验室检测设备市场相比，在线检测市场是一个更为广阔的市场，大概是实验室检测设备市场规模的5-6倍。
随着技术的进步，LED照明的价格将进一步降低， LED照明行业乘着政策的东风迎来了又一次的发展机遇期。为寻求新的业务增长点，今年年初远方光电发布公告，称公司或全资子公司拟以现金形式，收购先进光电器材（深圳）有限公司的相关资产，收购完成后将获得先进光电固定资产和无形资产，交易总价（含税）不超过6500万元。先进光电主要从事LED固晶机等设备的研发、生产和销售，已经获得一定的专利等知识产权，与公司主营业务同处于LED产业领域。如果未来顺利完成该交易，将有利于公司拓展相关业务，提升公司研发、制造LED核心设备的能力，借此公司有望进入LED生产设备系统集成商的行列。未来公司的发展前景乐观。
表2：大族激光科技股份有限公司2014上半年年报简要（数据来源：大族激光2014年半年度报告摘要）
表2显示出大族激光2014上半年营业收入为22.92亿元，同比增长10.99%；归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比增长30.51%。
大族激光主营业务为激光加工设备的研发，制造及销售。对于业绩增长的原因，大族激光表示，主要系消费类电子领域市场回暖，公司各类产品订单增幅较大。同时，大族激光预计1-9月，净利润为4.76亿至5.71亿元，同比增长50%-80%。
一叶知秋，从远方光电和大族激光的靓丽“成绩单”，可以看出LED设备领域是“增利又增收”。2013年，由于年前对照明市场的高估，致使诸多检测设备厂商加大投入，行业出现产业热市场冷的局面未得到改善，检测设备厂商的销售情况并不理想。
随着我国半导体照明产业的快速发展，产业界对国际标准动向的关注加大，也给LED检测设备市场带来了巨大的需求。LED设备厂商积极投入研发、勇于创新，为国产化设备后来居上做出贡献的同时，也取得了好的业绩。未来LED检测设备市场的潜力和优势将不断发展，企业再接再厉，预期的目标一定可以达成。
上游LED蓝宝石领域：“几家欢喜几家愁”
表3：天通控股股份有限公司2014上半年年报简要（数据来源：天通股份2014年半年度报告摘要）
表3反映了天通股份2014上半年的经营状况：公司实现营业总收5.72亿元，同比增长2.56%，净利润从2013年同期亏损的980万元增长到今年的1593万元，实现了扭亏为盈。
在上年亏损的情况下， 取得这样的成绩可谓难得。天通股份表示，太阳能光伏产业，报告期内实现销售收入1739万元、产品销售毛利-350万元，整体经营情况与上 年同期基本持平。因为光伏产业一直处于亏损状态，公司已经陆续通过出租或转让的方式将其剥离，目前仅保留承建小型光伏电站及相关业务，同时，将蓝宝石材料作为公司目前投资的重点。
蓝宝石材料产业是天通股份重点打造的新兴产业，在报告期内实现销售收入3805万元、产品销售毛利为456万元，较上年同期分别增加3178万元和827万元。近几年，在科研人员和生产人员的共同努力下，天通股份通过引进、吸收、消化、再创新，在长晶技术方面取得了突破，率先实现90kg级量产。
表4：东晶电子股份有限公司2014上半年年报简要（数据来源：东晶电子2014年半年度报告摘要）
表4显示了东晶电子在2014上半年的财务表现，其中营业总收入呈上升趋势，由去年的1.38亿元，上升到今年的1.47亿元，同比增长6.46%；而利润却大幅度下降，亏损3416.66万元。
对于业绩亏损的主要原因，东晶电子表示，报告期内，石英晶体元器件市场竞争激烈，产品价格有所下降；LED蓝宝石衬底片项目市场前景较好，由于公司尚未形成规模产能，固定成本较高，产能的发挥和市场的拓展直接影响了中期业绩。
东晶电子及控股子公司东晶锐康的主营业务石英晶体元器件，在报告期内营业收入占公司营业总收入的83.54%。
公司下属子公司浙江东晶光电、黄山东晶光电、东晶博蓝特主要从事LED蓝宝石晶棒、LED蓝宝石衬底、LED图形化蓝宝石衬底的研发、设计、生产和销售，属于LED上游环节。报告期内，上述三家子公司均处于小批量试生产阶段，公司的主营业务及其结构未发生变化。
东晶电子预计2014年1-9月业绩亏损6600万元-6200万元。
我们看到“LED蓝宝石衬底片项目市场前景较好”，这就意味着，未来公司形成规模产能，在蓝宝石领域发力，扭亏为盈将在下一个春天。
表5：天龙光电设备股份有限公司2014上半年年报简要（数据来源：天龙光电2014年半年度报告摘要）
天龙光电2014上半年营业总收入6268.04万元，同比下滑63.04%，净利润亏损5388.46万元，同比下降742.80%。天龙光电2012年度及2013年度连续两年亏损，2014年半年度亏损5388.46万元。该公司预计2014年前三季度亏损3700万~4200万元。若2014年度继续亏损，其股票将可能自2014年年度报告披露后被暂停上市。
对此，天龙光电称，由于行业环境持续低迷，公司销售订单锐减；三季度闲置资产处置未能完全到位，下半年公司存货将有一定的周转。预计1-9月份非经常性损益对净利润的影响金额为35万元，上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为2094万元。
2014年已过一半，拿什么来拯救你天龙光电？天龙光电表示，将积极周转存货压力；进一步处置闲置资产并寻求相关支持，争取年度扭亏。截至6月末，公司存货为3.77亿元，较年初3.53亿元进一步增加。
2014年对天龙光电来说，是非常关键的一年。报告期内，公司主营业务未有明显起色，销售较少，在一定程度上增加了资金压力。尽管如此，公司并未放弃全年扭亏的目标，争取大数额的产品销售订单，消化库存，处置资产是全年扭亏主要措施。目前，公司已获得了一定数量的多晶炉订单，若合同今年顺利推行，消化库存的同时，还能给公司带来一定收益。
较光伏市场，今年LED行业快速发展，蓝宝石市场需求持续增长，公司抓住机遇，扩大蓝宝石炉销售。目前公司已掌握泡生法和导模法两种不同的晶体生长方法，公司将进一步加快产品升级引导市场需求。
报告期内，受蓝宝石市场需求带动，天龙光电蓝宝石炉销售实现小幅增长。
表6：亿晶光电股份有限公司2014上半年年报简要（数据来源：亿晶光电股份有限公司2014年半年度报告摘要）
亿晶光电2014上半年实现营业收入12.69亿元，同比增长6.97%；归属上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长1933.61%。根据公告，亿晶光电正计划投资建设年产75万毫米4"蓝宝石晶棒项目，建成达产后预计税后内部收益率为30.44%。
对于业绩的突飞猛进，亿晶光电表示，本报告期业绩增长主要系行业回暖及公司的积极应对措施所致。
蓝宝石晶棒领域，公司经过多年研发，目前已拥有成熟可靠的蓝宝石晶棒生长技术。2014年初实现实验炉台长晶能耗下降25%。生产的蓝宝石晶体已经通过中科院相关院所的测试、评价。公司董事会经研究决定，计划投资建设年产75万毫米4"蓝宝石晶棒项目，项目总投资预计1.32亿人民币。本项目投资将有利于拓宽公司业务范围，增强公司抗风险能力，加快公司发展。
8月26日沪深股市普现回调，蓝宝石概念和长江经济带概念成为市场仅有的做多热点，wind蓝宝石指数因此全天大涨2.59%，收出近期以来的连续第四根阳线。拥有成熟可靠蓝宝石晶棒生长技术的亿晶光电顺势冲上涨停。截至收盘，该股报收13.55元，创出年内股价新高。
表7：水晶光电科技股份有限公司2014上半年年报简要（数据来源：水晶光电2014年半年度报告摘要）
表7反映了水晶光电2014半年报的财务情况，营业收入4.35亿元，同比增长53.85%；实现净利润8225.94万元，同比增长44.97%。
水晶光电表示，营收增长主要系本期智能手机配套的组立件和蓝宝石LED衬底等产品销售额增加所致。从公司营收构成来看，蓝宝石业务（LED衬底及其他）实现营收8662.70万元，同比增长62.88%，毛利率为28.30%，略下滑0.33%。
水晶光电称，2014年上半年，公司根据年度经营方针，通过战略的有效实施、产业布局的稳步推进以及基础管理的强化，半年度取得了良好的经营业绩。因蓝玻璃组立件产品、蓝宝石图形化衬底业务的快速增长，以及公司完成对夜视丽的并购，合并范围增加，水晶光电预计2014年1-9月份实现净利润1.21亿元至1.48亿元，同比增长30%至60%。
由于LED蓝宝石相关的企业较多，且企业发表半年报的时间不一，在此就不逐一介绍。
受LED照明普及加速以及蓝宝石应用领域的拓宽，蓝宝石行业步入景气上升周期。LED蓝宝石是一种氧化铝的单晶。目前能用于商品化的衬底只有两种，除了价格昂贵的碳化硅之外，全球80%LED企业均采用蓝宝石衬底。
在苹果类产品的需求下，蓝宝石打开了在消费电子领域应用的之门。LED蓝宝石的价格从2011年开始急速下滑，下游产量的持续调整影响着上游供求关系，直到2014年一季度芯片厂商的销量好转，需求加快，蓝宝石的价格才开始回升，特别是晶棒价格持续看涨。
随着技术发展和产能的持续释放，蓝宝石衬底逐步从2英寸向大尺寸(4英寸~10英寸)和大功率等高附加值的方向发展。目前，欧美、日本和台湾等大厂已纷纷开始在大尺寸制造上布局，技术较为成熟的蓝宝石衬底在生产大尺寸晶体的过程中，可以产生规模效应以带来整体成本的下降，最终扩大蓝宝石的应用范围。在这种趋势下，会出现大者恒大的局面，拥有较低成本、技术优势和质量过关的企业将最具竞争实力成为蓝宝石产业的龙头。
蓝宝石需求也带动相关材料和设备市场火爆起来，蓝宝石自身产业链上下游融合加速，同时，蓝宝石衬底和LED产业链中的外延芯片环节垂直整合也在加剧。就市场的空间和容量来看，蓝宝石行业目前还处于起步阶段，如初升的朝阳充满希望。LED企业充分利用自身优势，找对经营策略，在技术创新方面多下功夫则一定大有可为。当然，争取获得核心的技术专利是企业不可忽视的一环，市场竞争激烈，如果企业不能保持一定的竞争实力，则容易被淘汰出局。另外，晶体价格波动较大，但只要企业的工艺技术成熟，管理出色，在市场稳定的状态下，利润则不会过分偏离预期的目标。
目前，虽然苹果手机未采用蓝宝石屏，也使得市场降低了对蓝宝石屏的期望值。不过，最近蓝宝石屏再度受到市场关注，华为、vivo两家国内厂商先后发布蓝宝石移动终端产品，随后有消息称，天通股份的蓝宝石屏幕已批量供货，蓝宝石未来发展依然被看好。
下一个年报或半年报，我们期待所有的企业都取得更加满意的成绩。
