包括国内LED芯片龙头聚灿光电，目前已公布2022年业绩预告的3家业内公司均告亏损。

不过，面对疲倦的市场端，聚灿光电、三安光电、华灿光电、乾照光电也有御“寒”之术，就是集体加码Mini/Micro LED。

那么，Mini/Micro LED为何能吸引诸多“玩家”纷纷加入卡位？

一、行业陷入周期困境

库存暴增、出货下滑，2021年风光无限的LED芯片厂商已集体陷入“周期困境”。

1月31日晚间，聚灿光电发布业绩预告，2022年公司业绩同比由盈转亏，净利润预亏4500万元~6500万元。公司同时公告，计提信用减值损失和资产减值损失共计5241.74万元，考虑本期转销或转回等因素后，减少公司营业利润3215.53万元。

深水财经社观察到，聚灿光电的预亏并非个案，目前A股LED芯片行业上市公司，已公布2022年业绩预告的聚灿光电、乾照光电和华灿光电3家净利润均告亏损。

值得一提的是，据上述3家预亏的LED芯片上市公司公告披露，业绩亏损原因均存在共性：市场需求疲软导致LED芯片价格下降，原材料价格上涨导致产品成本上升、毛利率大降，净利润减少等（见下图）。

事实上，LED芯片行业A股市值居前的三安光电虽然尚未披露2022年度业绩预告，但同样难逃净利润下滑的命运。

三安光电2022年三季报显示，前三季度公司归母净利润同比下降23%，尤其是第三季度同比下降高达86%。LED芯片属于技术密集型行业，市场集中度较高，上市公司发展遇阻也代表着整个行业陷入困境。

近10多年以来，国内LED芯片行业共经历了四轮周期性变化，每一轮周期性变化都呈现出“技术突破/应用扩展-企业扩产/价格上涨-产能过剩/价格下降”的发展趋势。如今，面对新一轮的周期困境，LED芯片未来趋势走向将会如何？

二、集体御“寒”之术

求生存谋发展是每个企业恒古不变的话题，聚灿光电、三安光电、华灿光电、乾照光电面对疲倦的市场端，集体御“寒”之术均体现为持续加码Mini/Micro LED。

当日，据聚灿光电公告披露，公司拟定增募资12亿元加码Mini/Micro LED的申请已获证监会批复。

据公司此前公告披露，这次聚灿光电计划投资15.50亿元，仍旧在江苏宿迁建设Mini/Micro LED 芯片研发及制造扩建项目，项目建设为24个月，建成后将形成年产720万片Mini/Micro LED芯片产能。 

值得关注的是，本次募投已是聚灿光电继2021年5月定增募资6.94亿之后，第二次加码Mini/Micro LED。

此前，在华灿光电“捆绑”京东方加码Mini/MicroLED板块布局之后，三安光电也“祭出”了80亿级别的定增计划，其中，69亿元均用于湖北三安光电Mini/Micro LED显示产业化项目。

那么，Mini/Micro LED究竟有何魅力？行业“蛋糕”又都多大？

 

当前，显示终端产品正在向小型化、轻量化、智能化、立体化发展，高画质和低功耗成为消费者共同追求的目标。凭借高解析度、高亮度、高对比度、高色彩饱和度、低功耗、反应速度快、厚度薄、寿命长等诸多优势，Mini LED/Micro LED被认为是最具潜力的新型显示技术，或将为显示终端带来颠覆性变化。

据咨询机构 Omdia 预测，2022 年，笔电面板出货总量将达 3亿片，其中 Mini LED 笔电面板预计占990片，渗透率约为3%，创下出货量及市占率新高。Omdia还推估，到2025年，Mini LED背光电视的出货量将达2500万台，约占整个电视市场的 10%。另外，Mini LED背光技术已上车 ET7、凯迪拉克 LYRIQ、理想 L9 等多款车型，车载显示市场或为 Mini LED 背光进一步打开成长空间。

“两度加码Mini/MicroLED，展露聚灿光电战略布局先机。”南京证券研报指出，随着MiniLED的率先商用量产，公司有望充分享受产业发展带来的“红利”。

中国银河证券研报表示，随着LED整合洗牌后，行业格局的优化，马太效应愈发显著，聚灿光电抓住Mini/MicroLED技术变革带来的行业增量，有望在笔电、背光、车载、电视等领域实现突破和快速增长，进一步提升产品品质和结构，优化资本结构，提高抗风险能力和盈利能力。