随着近几年的高速发展，小间距 LED 市场规模持续增加，随着苹果和 TCL 等客户布局 Mini LED 背光的高端显示产品，我们认为 2020 年 Mini LED 进入实质性的批量推广阶段，根据公告，公司目前已经具有 Mini LED 芯片的批量生产能力，我们认为 Mini LED 的普及将有机会助力公司主业回暖。

化合物半导体业务发展迅速，国产化替代先驱者。三安光电在2019 年发布了定增预案，拟非公开发行募资总额不超过 70 亿元，先导高芯拟认购 50 亿元，格力电器拟认购 20 亿元，募集资金用于 “半导体研发与产业化项目（一期）”，项目总投资为 138 亿元。

化合物半导体可用于通讯、军工、新能源等领域，具有重要的战略意义，公司在国内化合物半导体领域中技术水平领先，我们认为在 5G 的推广过程中，化合物半导体业务将成为公司的新增长点。