LED照明景气向好、趋势确定。LED照明行业的春天即将到来。在价格不断下跌、品质不断提升双重因素的推动下，整体行业已经到了大规模爆发的时点。路灯领域，LED路灯成为新建项目主流选择，未来全面取代高压钠灯是大势所趋；商业照明领域，LED渗透率快速提升；家庭照明领域，欧美市场渗透率已经达到了快速提升的区间，在CREE、飞利浦、欧司朗不断推出平价产品的推动下，未来两年市场将爆发性成长。在国内，随着性价比及消费者节能环保意识提升，LED也成为了许多用户住房装修的第一选择。三安作为国内芯片行业龙头，在LED景气高企的背景下受益程度最大。公司一季度芯片供不应求，二季度结构性缺货可能性较大。此轮LED产业景气弹升将贯穿全年，甚至延续到未来LED家庭照明渗透率不断提升的两三年时间。
预计公司2014-2016年营业收入分别为52.4亿元、71.9亿元、96.9亿元，净利润分别为15.2亿元、19.9亿元、26.4亿元，EPS分别为0.95元、1.25元、1.66元。LED行业前景向好，公司地位稳固，未来在宽禁带半导体和光伏均有超预期可能，维持公司“强烈推荐”的评级。
